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全球股市暴跌，陷入数万亿美元的混乱，芯片制造商领跌，因投资者对人工智能热潮退却、企业盈利未达预期，这促使交易员纷纷涌向债券、日元和瑞士法郎等传统避险资产。
截至发稿，道指期货跌0.03%，标普500指数期货跌0.2%，纳指期货跌0.3%。
德国DAX指数跌1.1%，英国富时100指数跌0.5%，法国CAC40指数跌1.9%，欧洲斯托克50指数跌1.6%。雀巢、Stellantis和开云集团的业绩未达预期，股价下跌。法国股市已有接近10%的回调。
WTI原油跌1.77%，报76.22美元/桶。布伦特原油跌1.71%，报80.31美元/桶。
周三收盘钟声响起后，标准普尔500指数下跌2.3%，这是该指数356个交易日以来首次下跌2%或以上。以科技股为主的纳斯达克综合指数表现更差，下跌3.6%，这是自2022年10月以来的最大单日跌幅，结束400多天未出现3%或以上跌幅的记录。
当天的抛售压力持续加大，主要股市指数在交易结束时几乎都收于当天的最低点。抛售压力最为严重的是科技股以及对大型股票有重度敞口的行业，如消费者非必需品和通信服务。
近期市场的波动性增加，华尔街的恐慌指数跳升至三个月高点。投资者寻找现金和超级流动的短期债务的安全性，美国两年期国债收益率周三创下近六个月低点。
“目前有多种驱动因素，尤其是股市的动向，”纽约梅隆银行伦敦高级外汇和宏观策略师Geoff Yu表示。他还指出，美国、欧洲和日本的汽车销售疲软，表明全球消费者需求疲软的迹象。
“人们似乎在重新评估人工智能生态系统的成本和收益计算，”Lombard Odier Singapore Ltd．高级宏观策略师Homin Lee表示，“由于美国数据有放缓迹象，对消费者需求的担忧依然存在。这些担忧最终可能是暂时的，但在经历了如此猛烈的反弹后，投资者的集体重新评估是自然的。”
有迹象表明交易员在近期内准备承受更多痛苦。道琼斯数据显示，通常被称为华尔街的“恐惧指标”——芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）——周三上涨22.6%，至18.04，这是自2022年6月以来的最大涨幅。
可以逢低买入吗？
今年的科技股反弹遇到阻力，特斯拉和Alphabet的令人失望的报告导致了前一交易日的抛售。交易员已经从大盘股转向市场的滞后部分，主要受美联储降息押注和对人工智能尚需回报的担忧推动。
“科技股的问题不仅在于收益不尽如人意，还在仍然被6月CPI发布后开始的剧烈轮换交易所困，”Vital Knowledge的Adam Crisafulli表示，“许多人认为反科技轮换是短暂的，事实证明它具有持久性，这加剧了对该集团的焦虑，并带来了额外的抛售压力。”
虽然下跌可能有利于逢低买入，但财报季才刚刚开始。苹果公司、微软公司、亚马逊和Meta Platforms将于下周公布业绩。
华尔街崩溃下跌的背后，前纽约联储主席杜德利一句话成为“导火线”。他呼吁降低借贷成本——最好在下周的会议上降息。一些分析师表示，这一举措可能令人担忧，因为这将表明官员们急于避免经济衰退。
由于交易员提前预期降息，两年期美国国债收益率再跌3个基点至4.3894%，周三下跌4个基点。十年期国债收益率周四也下降2个基点至4.2622%。
市场完全预期美联储在9月将降息25个基点，甚至有降息50个基点的风险。2024年全年，市场已经定价总共65个基点的宽松。
“降息预期非常高，就像去年一样，”Barreyjoey的首席利率策略师Andrew Lilley表示，“我担心市场领先于经济数据，因为我们之前看到的短期通胀下降并没有持续。”
本交易日来看，在财报季全面展开之际，投资者正在关注周四即将公布的美国国内生产总值（GDP）和初请失业金数据，以进一步了解经济健康状况。
美国国内生产总值（GDP）初步数据将在周四晚些时候公布，预计第二季度年化增长率将达到2%。备受关注的亚特兰大联储GDPNow指标指向2.6%的增长，显示上行风险。
美股“大轮动”还能持续多久？
板块轮动令美股发生了翻天覆地的变化，但小盘股走高的趋势是否会持续下去？对于这一问题，一些市场专业人士指出，可能撼动小盘股涨势的因素包括：
（1）美联储降息，不仅仅是降息次数的问题，美联储为何降息也很重要，“如果美联储是因为看到经济疲软而需要开始降息，对经济更为敏感的小盘股可能面临困境”。
（2）企业盈利，对小盘股盈利增长的预期一直在升温，但如果这种乐观情绪消失，小盘股可能无法保持积极势头。
（3）特朗普交易，未来特朗普政府的政策似乎将有利于规模较小、更加专注于国内市场的公司。
盈透证券经济学家：此轮美股调整可能“远未结束”。
美股科技股抛售浪潮导致标普500指数和纳斯达克综合指数在周三创下一年多来最糟糕的交易日。
盈透证券高级经济学家们认为美股回调远未结束，并强调美股在本季度将面临更加剧烈的下行压力。
他们表示：“尽管最近出现抛售，但是标普500指数的市盈率仍接近22倍，而总体而言，投资者们对7月中旬所开启的第二季度美股财报季业绩并不满意。”“在今年以来遭遇多重不利因素之后，标普500指数今年迄今仍上涨约14%，今年美股非理性繁荣仍然存在。”“我们预计本季度可能将出现高达10%至15%的回调，从历史数据角度来看，这可能是全年最糟糕的时期。”
美国银行：牛市还没结束！四个看涨信号暗示美股将再创新高。
美国银行技术分析师Stephen Suttmeier表示，正在进行的牛市健康状况良好，投资者普遍转向较小公司的股票。分析师提到：“升势扩大以及轮动是牛市的命脉，标普500指数上周触及高位是强势的表现。”
他认为，强劲的技术因素加上选举年末期的良好季节性因素，可能有助于推动股市在今年晚些时候创下新高。他认为支撑股市持续上涨的四个看涨指标包括：垃圾债券利差收窄；企业债券利差紧缩；货币市场基金的6万亿美元现金是看涨信号；美联储金融状况指数确认了股市上涨。
焦点个股
福特汽车盘前大跌13%，Q2盈利大幅低于预期 全年业绩展望未改。
美国航空盘前跌近9%，公司下调全财年经调整后每股收益预期。
IBM盘前涨超3.1%，二季度AI业务预订规模大幅增加。
特斯拉盘前续跌逾2%，杰富瑞认为次季业绩无助大幅提升市场预期，维持予其“持有”评级，目标价为165美元。
联合利华盘前涨超5.4%，中期实质经营溢利升17%，维持全年指引。
意法半导体盘前跌超10.4%，Q2营收下滑25%逊预期，再次下调今年营收指引。
奥莱利汽车盘前跌近5%，Q2销售额逊预期，下调全年盈利指引。
Stellantis盘前跌超8.4%，上半年盈利跌48%，远不及市场预期。
新东方盘前跌逾5%，东方甄选在港交所公告，主播董宇辉离职。
网易盘前续涨0.61%，《永劫无间》手游今日公测开服。
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责任编辑：郭明煜 壹号娱乐